日期：2019-07-15
7月15日，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的6月份及上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值450933億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.3%。分季度看，第二季度同比增長(zhǎng)6.2%，比第一季度放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。
一、從供應(yīng)端數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)粗鋼、生鐵、鋼材生產(chǎn)增速略有放緩，產(chǎn)量較去年同期有不同程度的增長(zhǎng)。
6月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8753萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.0%，增速與5月持平，較4月份回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，日均粗鋼產(chǎn)量291.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.52%，再創(chuàng)歷史新高。1-6月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.9217億噸，同比增長(zhǎng)9.9%。
6月份全國(guó)鋼材產(chǎn)量增速不減，數(shù)據(jù)顯示鋼材產(chǎn)量仍然維持高增長(zhǎng)，6月份全國(guó)鋼材產(chǎn)量1.071億噸，同比增長(zhǎng)12.6%。1-6月份全國(guó)鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)11.4%，至5.869億噸。全國(guó)日均鋼材產(chǎn)量357.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.03%。
從圖2及圖3可知，2019年上半年粗鋼及鋼材產(chǎn)量遠(yuǎn)超去年同期，主要原因是從自國(guó)家推行供給側(cè)改革以來(lái)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈逐漸改善升級(jí)，鋼企利潤(rùn)空間獲得較大提升，生產(chǎn)積極性比較高。另外環(huán)保限產(chǎn)不搞“一刀切”，鋼企生產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)定。
二、從需求端數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新低，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)連續(xù)2月下滑；規(guī)模以上工業(yè)增加值止跌回升，金屬冶煉及延展工業(yè)增速亮眼；鋼材出口總量萎縮嚴(yán)重，數(shù)據(jù)連續(xù)第三月下。
1、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成情況
2019年1—6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資61609億元，同比增長(zhǎng)10.9%，連續(xù)2月下滑至年內(nèi)最低也是年內(nèi)第一次低于11%。其中，住宅投資45167億元增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至15.8%，而住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為73.3%。
2、商品房銷(xiāo)售和待售情況
1—6月份，商品房銷(xiāo)售面積75786萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，降幅比1—5月份 擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷(xiāo)售額70698億元，增長(zhǎng)5.6%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
3、規(guī)模以上工業(yè)增加值
6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，比5月份加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%。其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)13.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)12.9%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)2.6%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)5.3%，汽車(chē)制造業(yè)下降2.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)14.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)11.3%。
4、鋼材出口數(shù)據(jù)
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年6月份我國(guó)鋼材出口總量連續(xù)三個(gè)月大幅度下滑，6月份出口鋼材530.6萬(wàn)噸，較5月減少43.7萬(wàn)噸，同比下降23.5%。1-6月我國(guó)累計(jì)出口鋼材3439.9萬(wàn)噸，同比下降2.6%。從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材外部需求呈現(xiàn)逐漸萎縮的態(tài)勢(shì)。
三、從投資的三大組成部分制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建投資增速看，上半年房地產(chǎn)投資維持高位，制造業(yè)投資大幅回落，基建投資則小幅回升。
上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）299100億元，同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1-5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資下降0.6%；第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)2.9%，其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)3.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)7.4%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.1%。
1、制造業(yè)方面
由于全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，在面臨嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，國(guó)內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展一直面臨著較大的壓力，而國(guó)家今年已密集出臺(tái)了多項(xiàng)減稅降費(fèi)措施，較大程度上減輕了制造企業(yè)的資金壓力，未來(lái)在更大范圍的減稅降費(fèi)措施的具體落實(shí)和紅利釋放下，我國(guó)制造業(yè)有較大上升空間。
2、房地產(chǎn)方面
上半年土地購(gòu)置面積同比下降27.5%，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比下降1.8%，政府賣(mài)不動(dòng)地，開(kāi)發(fā)商賣(mài)不動(dòng)房，地產(chǎn)投資增速承壓下行。由于政策層不斷強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，在當(dāng)前房地產(chǎn)監(jiān)管尚未轉(zhuǎn)向的情況下，考慮到去年地產(chǎn)投資高位企穩(wěn)和土地購(gòu)置面積的高增有很大關(guān)聯(lián)度，后續(xù)土地購(gòu)置的持續(xù)下滑將對(duì)地產(chǎn)投資增速形成較大拖累。
3、基建方面
1-6月基建投資數(shù)據(jù)4.1%，較1-5月增速提高0.1%并不及預(yù)期，在五月份國(guó)家出臺(tái)“專(zhuān)項(xiàng)債新規(guī)”的背景下，基建投資發(fā)力速度緩慢。不過(guò)國(guó)家基建托底經(jīng)濟(jì)仍是今年政策發(fā)力的重中之重，下半年政府將進(jìn)一步加大基建投資，擴(kuò)大地方債發(fā)行規(guī)模，形成政府加大穩(wěn)固投資作用和帶動(dòng)社會(huì)投資、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力信心的預(yù)期效應(yīng)。
四、綜合以上觀點(diǎn)
上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有好轉(zhuǎn)的背景之下，下半年為完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，穩(wěn)投資促內(nèi)需的步伐會(huì)進(jìn)一步加快。對(duì)鋼鐵行業(yè)而言，供應(yīng)端來(lái)看雖然上半年鋼材產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升，但三季度供應(yīng)量受環(huán)保方面的擾動(dòng)會(huì)很大；需求端來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)受政策面影響投資增速小幅回落，但地產(chǎn)發(fā)展仍具韌性，基建發(fā)展投資穩(wěn)步發(fā)力，地方債發(fā)行加速。預(yù)計(jì)下半年在階段性供需關(guān)系錯(cuò)配下，鋼材價(jià)格有望沖破年內(nèi)高點(diǎn)。
